1、什么是股權(quán)眾籌？

不說廢話和空話，股權(quán)眾籌其實(shí)是把原本的私募投資放到了線上來做的一種形式。就像你在淘寶購物，你買到的是一家公司的股權(quán)，而不是這家公司的商品。

股權(quán)可以分紅，可以轉(zhuǎn)賣，上市后可以直接在二級市場上拋售，當(dāng)然這些退出方式在每一單購買時都會有協(xié)議約定，不是每一筆投資都能用同樣的方式退出。

因?yàn)槟壳皣疫€沒有放開公司法針對股東的限制，所以不可能實(shí)現(xiàn)真正意義上像你買個智能硬件一樣幾萬個人購買一家公司股權(quán)的情況。雖然有些平臺放開了公眾認(rèn)購，但最終落實(shí)到股東層面還是有數(shù)量限制的。

一個基本的股權(quán)眾籌流程是：

1.上傳項(xiàng)目信息到平臺；

2.配合平臺對項(xiàng)目進(jìn)行包裝，在指定的圈子(專業(yè)投資人或公眾)里對信息進(jìn)行宣傳，吸引投資人來認(rèn)購；

3.根據(jù)自己的喜好和下一步的發(fā)展戰(zhàn)略反選投資人，拒絕掉超額認(rèn)購的部分，與最終確定的投資人進(jìn)行進(jìn)一步的溝通；

4.股權(quán)變更（將股權(quán)交付給投資人），現(xiàn)金交割（將投資人的錢拿到手里），融資完成；

5.進(jìn)行投后管理，維系與投資人之間的關(guān)系，持續(xù)向股東披露信息。

股權(quán)眾籌對于創(chuàng)業(yè)者來說最大的好處在于：能夠提升融資過程中的地位，能反選投資人而不是被投資人像挑白菜一樣的扒拉。而股權(quán)眾籌對于投資人來說最大的好處是：能夠更充分的分散風(fēng)險(xiǎn)，參投到好項(xiàng)目。

2、投資人資格認(rèn)證意味著什么？

首先就是關(guān)于投資人認(rèn)證的這部分，我將投資人認(rèn)證分為了 6 個類，1、2、3 三個策略等級和A、B兩個執(zhí)行等級。關(guān)于每一個等級意味著什么，我已經(jīng)在表里說的很清楚了?？傮w投資人質(zhì)量從高到低是A>B，1>2>3。在這里稍稍解釋一下這么分級的原因和對創(chuàng)業(yè)者的理解。

按照去年和今年公布的兩版《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》中的規(guī)定，參與股權(quán)眾籌是必須要有資產(chǎn)門檻的：參與股權(quán)眾籌的投資人(個人)金融資產(chǎn)方面不低于100萬元，或最近 3 年個人年均收入不低于 30 萬元。

然并卵的是目前這只是個征求意見稿，在正式實(shí)施之前沒有真正的法律效力，可以說有的平臺做資產(chǎn)認(rèn)證是一種自律行為，那么為什么要自律呢？

原因有三點(diǎn)：

1.天使投資是一種風(fēng)險(xiǎn)非常高的投資行為，投資的失敗率在95%以上，如果沒有龐大的資金進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)分散，對于普通人來說就是穩(wěn)賠不賺的投資行為，所以投資人認(rèn)證門檻是一種對投資人的保護(hù)。

2.為了防止沒有天使投資經(jīng)驗(yàn)的人，在參與天使投資后因?yàn)闊o法退出而干擾經(jīng)營，所以這也是一種對創(chuàng)業(yè)者的保護(hù)。

3.防止在股權(quán)眾籌的過程中將項(xiàng)目的商業(yè)信息暴露給更多不相關(guān)的人，避免項(xiàng)目信息泄露。

關(guān)于第三點(diǎn)我們可以看到最奇葩的是籌道的平臺，雖然該平臺有投資人的實(shí)名認(rèn)證，但是在認(rèn)證之前就允許注冊用戶下載項(xiàng)目的BP，基本上沒有對項(xiàng)目產(chǎn)生任何保護(hù)作用。

除了信息泄露之外，選擇有過往創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和投資經(jīng)歷的投資人，也能夠在投資之外給你一些資源幫助，主要是人脈方面的。投資人質(zhì)量越高，這部分帶來的資源就越豐富。

舉個簡單的例子來說：如果你是一個做互聯(lián)網(wǎng)金融的，在出讓同樣股權(quán)的基礎(chǔ)上，你是愿意讓你的一個與創(chuàng)投不相關(guān)的朋友投資你100萬，還是愿意讓馬云投你100萬。

3、你是否應(yīng)該選擇公募？

和投資人認(rèn)證門檻相關(guān)的就是，是否允許散戶參與，或者說是否是公募了，其實(shí)由于我國證券法的限制，現(xiàn)在沒有任何平臺能夠?qū)嶋H意義上的做公募股權(quán)眾籌。這里判斷公募的標(biāo)準(zhǔn)有兩個：

是否對項(xiàng)目進(jìn)行非常細(xì)致的包裝，并在公開渠道進(jìn)行大范圍宣傳；

是否將項(xiàng)目的單輪融資總額切成過于細(xì)的小塊(比如天使輪項(xiàng)目切成1/15 甚至 1/20)。

從表格來看堅(jiān)守私募規(guī)則的只有老牌股權(quán)眾籌平臺天使匯和創(chuàng)投圈，但是實(shí)際執(zhí)行過程中，原始會也并沒有讓過多股東參與到單一項(xiàng)目的融資中。

目前主推公募的是在公眾中影響力較大的京東，和此前成功操作

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